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　　本周欧盟计划批准新的一揽子对俄制裁以及场预期中国需求逐渐好转，国际原油震荡上涨。5 月13 日，欧盟计划批准新的一揽子对俄制裁，乌克兰最大炼油厂受到打击，同时美国汽油价格跃升至历史最高价位。5 月16 日，美国汽油继续创历史新高，且欧盟对俄制裁影响持续下市场供应担忧不减，加之市场预期中国需求逐渐好转，以及美国原油库存下降提振原油，不过美国或放松对委内瑞拉政府的部分限制，欧美股市下跌，美联储加息预期限制了油价涨幅。截至19 日，WTI 原油价格为112.21 美元/桶，较上周上涨5.73%，较上月均价上涨10.43%，较年初价格上涨47.49%；布油价格为112.04 美元/桶，较上周末上涨4.27%，较上月均价上涨5.78%，较年初上涨41.86%。

　　中国轮胎4 月出口同比大增。5 月18 日，海关总署发布2022 年4 月轮胎出口数据，中国轮胎4 月份出口量环比持平，同比大幅上升；前4 月累计出口量同比保持增长趋势；中国轮胎出口价格，同比涨幅仍较为明显；今年4 月中国橡胶轮胎出口总量为64 万吨，环比持平，同比增长11.6%；出口金额为104.39 亿元，同比增长18.3%，其中新的充气橡胶轮胎出口量为62 万吨，环比持平，同比增长12.7%；出口金额为100.13 亿元，同比增长19.4%。按条数计算，4 月新的充气橡胶轮胎出口量，为4618 万条，环比减少109 万条，同比下降2%，降幅较3 月收窄5.3 个百分点。今年1-4 月前4 个月，中国橡胶轮胎累计出口量为242 万吨，同比(下同)增长2.6%；出口金额为394.42亿元，增长11.7%。其中，新的充气橡胶轮胎累计出口233 万吨，增长3%；出口金额为377.56 亿元，增长12.2%。按条数计算，1-4 月累计出口新的充气橡胶轮胎18381 万条，下降2.8%。

　　必和必拓考虑加速进入钾盐市场。据路透社报道，BHP 首席执行官Mike Henry 5 月17 日表示，由于俄罗斯入侵乌克兰，全球供应链被扰乱，BHP 考虑提升其位于加拿大萨斯喀彻温省的Jansen 钾盐项目的开发速度。必和必拓正在评估Jansen 项目于2026 年投产的可能性，根据之前的计划，Jansen 1 期的首次投产为2027 年，目前还开始了对Jansen 2 期的规划。2021 年8 月，BHP 通过了Jansen 1 期57 亿美元的投资计划，建成后该项目将每年生产435 万吨氯化钾。

　　约旦APC 与印度IPL 签署氯化钾合同。据《约旦时报》报道，5 月14日APC 与印度IPL 签署了一份为期五年的谅解备忘录，约定APC 每年向IPL 提供27.5-32.5 万吨氯化钾，有效期至2026 年，价格将与现行印度氯化钾进口大合同价格一致，目前为590 美元/吨CFR.据ANBA 报道，上周APC 宣布计划在2022 年对巴西的钾盐销售将增加约30 万吨，并在2026 年达到120 万吨。

　　山东率先出台“两高”项目碳排放减量替代办法，适用焦化等行业。

　　近日，山东省生态环境厅、省发展改革委联合印发《山东省高耗能高排放建设项目碳排放减量替代办法(试行)》，从“两高”行业源头控制入手严把新上项目的碳排放关。根据《办法》，山东省16 个“两高”

　　行业的上游初加工、高耗能高排放环节新建投资项目纳入管理范围，拟建项目新增碳排放量需由其他途径落实替代源，替代源的碳排放量按行业确定1.2 或1.5 的替代比例，确保“两高”项目碳排放总量只减不增。

　　风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险？ 重点标的：赛轮轮胎。根据公司的产能规划，公司目前国内外均有在建产能，国内在建项目均有望在22 年达产，年产能将增加240 万条全钢胎、850 万条半钢胎、1 万吨非公路轮胎。海外的越南三期(100 万条全钢胎、400 万条半钢胎和5 万吨非公路轮胎)和柬埔寨项目(165万条全钢胎和900 万半钢胎)有望在23 年建成。公司2022 年一季度实现营业收入48.63 亿元，同比增加17.21%，实现归属于上市公司股东的净利润3.22 亿元，同比减少19.57%，环比增加3.54%。波罗的海货运指数(FBX)自2022 年3 月18 日起连续下滑，4 月29 日滑落至8955点，已低于2021 年下半年均值9727 点。因此，我们认为2021 年对公司利润造成重要影响的运费因素在2022 年或将显著改善。公司未来有望重回双增长正轨。原材料方面，本周轮胎行业上游原料报价稳定。此外，公司的“液体黄金”实现技术突破，打开新的成长空间。

　　山东赫达。公司主要经营纤维素醚、植物胶囊等产品。公司海外业务占比过半，再加上植物胶囊质量轻、体积大，公司受到运费的影响较为显著。公司在疫情、原材料涨价、海运成本上涨等多重因素下仍保持高速增长。2021 年营业总收入156,049.41 万元，yoy+19.22%；归母净利润32,953.53 万元，yoy+30.65%；扣非净利润31,471.38 万元，yoy+31.45%。2022 年第一季度，公司实现营业收入3.92 亿元，yoy+19.05% ； 归属于上市公司股东的净利润9633.34 万元，yoy+20.66%。公司还拟发行不超过6 亿元的可转债以支持公司纤维素醚与植物胶囊扩产项目。

　　广汇能源。公司有天然气、煤化工和煤炭三大板块。天然气方面，价格上涨叠加启东LNG 接收站有序扩张，LNG 业务收入有望持续上升；公司马朗煤矿即将投产，煤炭产量即将扩张，给公司业绩带来新的增量。

（文章来源：信达证券）

文章来源：信达证券

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